發(fā)表時間： 2025-04-28 11:33:20
作者： 石油化工設(shè)備維護(hù)與檢修網(wǎng)
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根據(jù)伍德麥肯茲乙烯資產(chǎn)基準(zhǔn)模型，對2023年和2028年的乙烯生產(chǎn)利潤進(jìn)行比較，并綜合考慮資產(chǎn)的戰(zhàn)略重要性及國家的法規(guī)和政策等因素，從330個被篩選的資產(chǎn)中選出114個存在不同風(fēng)險級別的關(guān)停資產(chǎn)；這些資產(chǎn)占全球乙烯總產(chǎn)能的24%，意味著全球近1/4的產(chǎn)能面臨淘汰風(fēng)險。
截至2023年，中國共有53套裂解裝置，總產(chǎn)能共計4300萬噸/年；其中，裝置壽命在30年以上的裂解裝置產(chǎn)能為330萬噸/年，占2023年總產(chǎn)能的8%；雖然這些老舊的裝置經(jīng)過改造和優(yōu)化來降低能耗，但部分仍然無法滿足基準(zhǔn)能效要求，因此，中國現(xiàn)有產(chǎn)能中有330萬噸/年面臨關(guān)閉的高風(fēng)險，另外240萬噸/年面臨中等風(fēng)險。
亞洲其他國家共有900萬噸/年的裂解產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險，占全球高風(fēng)險產(chǎn)能的20%歐洲的基礎(chǔ)化工行業(yè)正在經(jīng)歷一場深刻的危機(jī)，這場危機(jī)是結(jié)構(gòu)性的，現(xiàn)在已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，未來5年有260萬噸/年乙烯產(chǎn)能面臨高風(fēng)險關(guān)停的可能性，84%位于西歐中東和北美的大部分乙烯裝置都以乙烷為原料，裝置關(guān)停的風(fēng)險很小，但需要應(yīng)對近期下行的壓力。
全球乙烯工業(yè)目前正處于下行周期，面臨多重挑戰(zhàn)。全球新冠疫情、地區(qū)沖突、經(jīng)濟(jì)衰退和產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素的共同作用下，形成了行業(yè)阻力和不確定性。中國在2020～2027年的大量投資重塑了全球供應(yīng)動態(tài)，使得亞洲出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性盈余，利潤率持續(xù)處于低位或負(fù)值。在俄烏沖突導(dǎo)致能源價格不斷上漲和需求低迷的背景下，歐洲正經(jīng)歷著前所未有的供應(yīng)脆弱性，合理化的壓力加大，新投資停滯。
2019~2027年的大部分時間內(nèi)，全球供應(yīng)增速大于需求增速，導(dǎo)致全球乙烯開工率下滑。中國的產(chǎn)能擴(kuò)建將持續(xù)到2027年。2023年，全球乙烯平均開工率降至82%的低點，遠(yuǎn)低于2019年之前90%以上的水平，這對亞洲和歐洲的企業(yè)構(gòu)成了特別嚴(yán)重的威脅，因為這些企業(yè)的利潤率已經(jīng)因能源和原料成本高企而受到擠壓。預(yù)測表明，除非進(jìn)一步合理化，否則未來十年的乙烯開工率將繼續(xù)低于86%~89%。
乙烯生產(chǎn)利潤率將保持在較低水平，2023年乙烯的平均投資回報率暴跌至-1%的新低，石化價值鏈上的利潤率仍然低迷。預(yù)計乙烯的投資回報率將一直保持在負(fù)值區(qū)域，直到2027年。
因此，實力較弱的企業(yè)不能依靠市場動態(tài)來提高盈利能力，同時低投資回報率也阻礙了新的投資。由于需求增長滯后于供應(yīng)擴(kuò)張，中期產(chǎn)能淘汰將加劇，這主要影響到歐洲、中國和亞洲其他國家。
全球近四分之一的產(chǎn)能面臨淘汰風(fēng)險
全球乙烯工業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、能源價格高企和產(chǎn)能過剩等因素相互交織，大量乙烯裝置面臨關(guān)停風(fēng)險，中期合理化和再平衡迫在眉睫。亞洲和歐洲的乙烯裝置受能源和原料成本上升影響較大，關(guān)閉風(fēng)險更為突出。
根據(jù)伍德麥肯茲乙烯資產(chǎn)基準(zhǔn)模型，對2023年和2028年的乙烯生產(chǎn)利潤進(jìn)行比較，并綜合考慮資產(chǎn)的戰(zhàn)略重要性及國家的法規(guī)和政策等因素，從330個被篩選的資產(chǎn)中選出了114個存在不同風(fēng)險級別的關(guān)停資產(chǎn)。這些資產(chǎn)占2023年全球乙烯總產(chǎn)能的24%（約5500萬噸/年），超過一半的受威脅裝置屬于中等或高風(fēng)險類別。
中國在淘汰落后產(chǎn)能方面領(lǐng)先，但取而代之的是建設(shè)更大規(guī)模的裝置。
中國乙烯產(chǎn)業(yè)自從2019年開始呈現(xiàn)前所未有的擴(kuò)張模式：中國在全球乙烯行業(yè)中的權(quán)重不斷提升——2019年中國乙烯產(chǎn)能規(guī)模首先超越歐洲地區(qū)，2021年超過中東地區(qū)，2022年又趕超美國，躍居全球乙烯第一生產(chǎn)大國。
目前，中國裂解裝置的利潤率為行業(yè)最低水平，但由于大部分乙烯裝置都是和煉廠整合在一起，乙烯單個裝置的運行及開工率要考慮到煉廠的物料平衡問題，中國乙烯的開工率明顯高于其他地區(qū)。然而，在節(jié)能和減碳監(jiān)管政策下，中國小型老舊裂解裝置正在逐步淘汰，取而代之的是更具成本競爭力和節(jié)能的新世界級裝置。
截至2023年，中國共有53套裂解裝置，總產(chǎn)能共計4300萬噸/年。其中，裝置壽命在30年以上的裂解裝置產(chǎn)能為330萬噸/年，占2023年總產(chǎn)能的8%。雖然這些老舊的裝置經(jīng)過改造和優(yōu)化來降低能耗，但部分仍然無法滿足基準(zhǔn)能效要求。因此，中國現(xiàn)有產(chǎn)能中有330萬噸/年面臨關(guān)閉的高風(fēng)險，而另外240萬噸/年面臨中等風(fēng)險。
亞洲其他國家將有900萬噸/年的裂解產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險
持續(xù)虧損已促使亞洲生產(chǎn)商關(guān)閉工廠或整合資產(chǎn)。展望未來，中國日益增長的自給率將限制其對乙烯進(jìn)口的需求，導(dǎo)致亞洲其他地區(qū)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性盈余，這將在不同程度上影響亞洲其他地區(qū)的開工。東北亞（除中國外）仍是最容易受到中國日益增長的自給率和日益減少的乙烯單體進(jìn)口需求影響的地區(qū)。伍德麥肯茲預(yù)計，亞洲（除中國外）約有900萬噸/年的裂解產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險，占全球高風(fēng)險產(chǎn)能的20%。一些企業(yè)正在應(yīng)對目前的嚴(yán)峻形勢做出改變。日本出光興產(chǎn)和三井化學(xué)于2024年4月宣布兩家公司將其在千葉的裂解業(yè)務(wù)合并到三井化學(xué)的乙烯工廠，并關(guān)閉出光興產(chǎn)的千葉裂解裝置，該工作計劃于2027年完成。日本ENEOS（引能仕株式會社）計劃2027年財政年度關(guān)停川崎的一套44.8萬噸/年的裂解裝置，保留另外一套54萬噸/年的裝置來滿足下游需求。韓國石化生產(chǎn)商樂天化學(xué)（LCC）正在尋求出售其在印度尼西亞Merak的樂天化學(xué)印尼新乙烯（LINE）項目的部分股份。
在東南亞，大多數(shù)生產(chǎn)商都遭受了嚴(yán)重的損失，一些生產(chǎn)商被迫無限期停產(chǎn)，包括菲律賓JGSummit，LCTH的第一套裂解裝置和越南的Long Son Chemical。許多工廠在原有運營商退出后改變了所有權(quán)，同時也有新的挑戰(zhàn)者進(jìn)入。殼牌在2024年宣布將新加坡煉化工廠出售給印尼石化企業(yè)ChandraAsri Capital和嘉能可的合資企業(yè)CAPGC。
歐洲裝置關(guān)停風(fēng)險主要集中在西歐
歐洲的基礎(chǔ)化工行業(yè)正在經(jīng)歷一場深刻的危機(jī)，這場危機(jī)是結(jié)構(gòu)性的，現(xiàn)在已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。這場危機(jī)是由多種因素造成的：原材料和能源的可獲得性和高成本，保持國際競爭力所需的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和需求萎縮等。歐洲的開工率在2023年降至新低，雖然現(xiàn)在有所上升，但仍低于2010～2020年的平均水平。再加上本已高昂的運營成本，能源和原料價格的上漲，使得該地區(qū)的資產(chǎn)與其他地區(qū)的同行相比缺乏競爭力。在供過于求的市場中，這構(gòu)成了一種生存威脅。2024年埃克森美孚（Exxon Mobil）決定關(guān)閉法國42.5萬噸/年乙烯裝置，沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司（SABIC）關(guān)閉荷蘭53萬噸/年乙烯裝置；瑋薩黎司（Versalis）計劃關(guān)停意大利2套各49萬噸/年的裂解裝置和一套16萬噸/年的LDPE裝置。由于經(jīng)濟(jì)性原因，陶氏（Dow Chemical Company）在今年1月宣布閑置位于荷蘭特爾納贊的68萬噸/年的LCH3蒸汽裂解裝置，直到市場動態(tài)好轉(zhuǎn)。我們估計，未來5年歐洲有260萬噸/年乙烯產(chǎn)能面臨高風(fēng)險關(guān)停的可能性。在這些最受威脅的資產(chǎn)中，84%位于西歐。
中東和北美受益于原料優(yōu)勢，裝置關(guān)停風(fēng)險最小
中東和北美的大部分乙烯裝置都以乙烷為原料，因此生產(chǎn)成本在全球范圍內(nèi)是最具優(yōu)勢的。雖然裝置關(guān)停的風(fēng)險很小，但這兩個地區(qū)需要應(yīng)對近期下行的壓力，特別是來自需求增長乏力的壓力，工廠在整個價值鏈中要通過降低開工率來管理庫存水平。利率上升和資本開支上升也阻礙了新的投資。到目前為止，美國只有少數(shù)裂解項目已完成了最終投資決策。在中東，沙特阿美在2024年取消了在沙特建造煉油廠和化工項目的計劃。
總結(jié)和展望
適度建設(shè)和合理化將使全球乙烯工業(yè)重新平衡到有利的（有原料優(yōu)勢或煉油廠一體化）地方。隨著落后和高成本裝置的淘汰，中國煉化高度一體化的裂解裝置、乙烷（國內(nèi)供應(yīng)和進(jìn)口）裂解裝置和其他大型原料多元化及原料靈活性轉(zhuǎn)換的裂解裝置將會在殘酷的市場競爭中存留下來。平均乙烯單套產(chǎn)能大幅提升，成本降低，中國的整體競爭力在亞洲提高。
與此同時，中國的新投資者正在把投資高附加值的新材料和特殊化學(xué)品作為烯烴的下游配套，這將進(jìn)一步提高價值鏈競爭力。東北亞（中國除外）的出口導(dǎo)向型生產(chǎn)商繼續(xù)受到中國產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的影響。隨著中國進(jìn)口市場的萎縮，生產(chǎn)商必須在東南亞和南亞，以及更遠(yuǎn)的歐洲尋找新興的出口目的地。隨著生產(chǎn)商爭奪同一市場，競爭將進(jìn)一步加劇。即使市場復(fù)蘇，競爭力較弱的企業(yè)也將不得不削減產(chǎn)量，并最終考慮合理化以減輕進(jìn)一步的損失。在有新產(chǎn)能投產(chǎn)之前，歐洲將依靠更多進(jìn)口來滿足國內(nèi)需求，這將直接或間接影響北美、中東和亞洲市場的需求平衡。
作者系伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）首席研究顧問
來源：崔榮英；本文為國家新材料產(chǎn)業(yè)資源共享公眾號轉(zhuǎn)載
